美元恐淪為”衛生紙”? 日央結束寬鬆3衝擊 巴菲特”加碼日股”揭原因《鈔錢部署》盧燕俐 ft.吳嘉隆 20230425

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現在美國不但禁止高階晶片需要的 軟件 這個硬體設備等等 賣給中國企業, 現在連成熟製程也要禁 為什麼 你想想看 這樣情況下你認為美元會變成衛生紙, 因為他在推銷人們去買 所以我是對投資人建議 如果你不是這方面的專家的話, 不要寄希望於, 大家好我是燕俐 歡迎收看鈔錢部署 今天來討論兩個議題 第一個議題是, 富爸爸的作者 清崎先生說美元是垃圾（貨幣） 極有可能 人民幣要來取代美元, 成為全世界的貨幣霸主 有可能嗎 第二個議題 是我們看到 巴菲特又決定來加碼日本了, 日本經濟有機會重返榮耀嗎 今天很開心又邀請到人氣非常夯的, 全球總經的專家吳嘉隆吳老師 吳老師你好 燕俐好 各位觀眾大家好, 其實這個美元的霸主地位 是不是因此受到動搖 最近這陣子在網路上, 激起了熱烈的討論 主要是因為 一方面我們看到這個清崎先生, 他說美元是垃圾（貨幣） 未來會有其他的貨幣 比如說人民幣, 或者是其他的貨幣 來進一步做一個取代 然後第二個因素是因為我們看到, 美國的財長葉倫女士 接受CNN的專訪的時候就提到, 美國這陣子制裁了很多國家 不管是俄羅斯或者是其他國家等等, 因此會讓美元霸主的地位受到動搖 我想請教一下吳老師, 那老師怎麼樣看這件事情 特別是我們也幫大家統計了一下 事實上美元現在在外匯交易市場上, 依舊還是霸主啊 只是說這樣的一個霸主地位 真的有極高的風險嗎,

美元霸權崩壞?!人民幣有可能取代美元嗎?

國際貨幣有兩個重點 兩個面向 第一個是它作為貿易支付 貿易結算, 第二個它作為儲備貨幣跟安全貨幣 和避險的那個貨幣, 這是兩個不同的面向 那我們整個交易裡面有3個 一個計價 再來支付, 再來價值儲藏 就是我賣東西要賣多少價格 賣完了之後用什麼貨幣支付, 支付完之後我這些錢存放哪裡 3個面向 那麼 現在所謂的, 威脅到美元的是指貿易的支付 貿易的支付 貿易結算, 比如說這兩個國家交易的時候 不用美元結算做支付 這個OK 因為國際貨幣的真正, 關鍵真正較量不是貿易支付 很多人都拿貿易支付 美元比重在下跌, 人民幣比重在上升 當做一個觀察點 這個不是國際貨幣的真正主力戰場, 主力戰場在於什麼 在資產面 就是儲備資產跟避險資產這個方面 了解 所以這個方面的話, 美元毫無疑問是首選 我們打個通俗的比方 比如說你黑道大哥要跑路的時候, 你是抱著盧布還是抱著美元 當然是抱著美元跟黃金 黃金太重, 黃金太重了 對對 改成鑽石 中央銀行這個部分 叫做儲備資產, 那一般投資人 投資機構 金融機構的這個部分 叫避險資產或者安全資產, 就是我賣了東西以後我收到了錢 我以什麼形式來存放 這叫做資產需求, 所以貨幣有三個方面 計價 支付跟資產 價值儲藏這樣子, 在價值儲藏方面 才是國際貨幣比高低的領域 不是貿易支付, 然後現在人民幣好不容易增加了 那個貿易支付的 市場份額 大概現在目前在2.7%到3.5%之間 差不多, 我們的統計是美元占44% 那人民幣占3.5%差不多, 以3%上下的市場份額 去嘲笑人家40%的市場份額, 你覺得通嗎 邏輯上好像不太通 好啦講人民幣 因為它毫無疑問, 中國是 經濟規模跟貿易規模的確夠大 所以它跟別人買東西, 如果對方願意接受人民幣支付 OK啊 這合情合理 不過大家要注意, 就以最近那個 人民幣 跟巴西的這個交易來講的話, 那是人民幣跟美元掛鉤 有一個匯率 巴西的貨幣里奧跟那個, 美元有一個掛鉤 有個匯率 然後根據這個匯率 它去結算, 人民幣跟巴西的貨幣之間怎麼做交易 怎麼來做支付, 所以雖然不用美元做支付 但是計價的時候還是透過美元, 美元還是定錨的 比如說沙烏地阿拉伯 要跟中國做交易的時候, 假設用人民幣結算 沙烏地的貨幣跟美元有匯率掛鉤 人民幣跟美元有匯率掛鉤, 這樣去折算出來 人民幣跟沙烏地的貨幣 雙方本國貨幣之間要怎麼來折算, 所以計價的基礎還是美元 所以其實老師的意思就是說 美元它是一個全球的一個標準嘛, 就是我們透過不同的國家 彼此之間再去做一些交易的話 你總是要有一個計算的核心標準, 大家計價 所以貨幣3個面向 計價 支付 支付就結算, 然後價值儲藏 我收到錢我賣東西賣出去 收到錢之後 我用什麼資產形式來持有, 通常就是所謂美元資產 美元資產的話 我先拿到美元再換成什麼 美元債券, 好現在講第二點 國際貨幣的一個關鍵 並不是在貿易支付而已 為什麼呢 因為我收到貨款了 我拿到人民幣了, 請問我人民幣要擺哪裡 當然是擺人民幣的投資工具叫做債券, 所以你看很多人拿 拿了美元之後去買美國公債 暫時把財富放在這裡, 我要用的時候再賣掉美國公債 變成現金去做交易嘛 請問你人民幣的債券市場發達了嗎, 沒有吧老師 我巴西還是沙烏地拿了人民幣以後 我要怎麼存放這個人民幣, 我抱現金嗎 不是啊 我一定要去買人民幣計價的資產 叫做債券, 所以人民幣的債券市場 跟它的外匯市場要同步 現代化 自由化, 所以現在 人民幣首先的一個問題是 它在貿易結算上面都不能自由兌換, 它有資本管制 這個大家都清楚的 資本管制而且還越來越嚴重 那第一個你要取消資本管制, 讓貿易能夠自由化 第二個 你的那個債券市場, 你債券市場是不是要有評等機構 對債券做評等 哪個是投資級 哪個不是投資級, 對不對 沒錯 你債券市場要發達到一個相當程度 好 然後總的來講就是, 投資人對這個貨幣要有信心 大家為什麼抱美元, 因為大家對美元有信心 那這個貨幣的重要條件有三個 第一個叫做普遍接受性, 我拿了這個貨幣我知道別人會接受它 我拿了以後我才可以以後去做使用 我如果拿了美金, 我知道我以後要買照相機 要買汽車要買化妝品 別人會接受美元, 就是普遍接受性 第二個要有流動性 我如果需要調現金的時候 我在市場上很容易出脫, 要有市場流動性 再來要安全性 如果你匯率波動很大 還是你動不動把我管制 不讓我匯, 匯款匯不出去 那不行 所以三個條件 普遍接受性 流動性跟安全性, 決定國際貨幣的市場地位 那你想想看 美元之所以能夠成為國際貨幣的首選, 第一名 不管是貿易結算還是價值儲藏 它都是 目前都是第一名 為什麼 因為大家都知道嘛, 對美元有信心嘛 我知道別人會接受這個貨幣嘛 所以人民幣不要只是整天在那羡慕美元, 美元再怎麼講 你頂多比重下降 現在人民幣要透過它的規模, 經濟規模 貿易規模 要增加它在貿易上的使用支付 OK啊合理啊, 但是你知道很多人拿到人民幣之後 它下一步就是想說 人民幣能夠換成什麼 比如說換成美元, 還是歐元還是黃金 它最後的價值儲藏不是人民幣 因為人民幣沒有投資工具讓你選擇嘛, 然後所以在接下來我們要瞭解的就是 美元作為它的這個世界貨幣的話, 它是怎麼維持它的地位 我舉一個例子 你知道 大家現在知道 美元跟黃金脫鉤之後, 它掛鉤的對象叫做石油 交易是叫做石油美元 石油出口國收這個美元, 然後收到美元之後 把這個美元存放在美國銀行, 去買美國公債 這是那個當年 那個季辛吉跟沙烏地阿拉伯談出來的交易, 然後美國給兩個東西 第一個美國給沙烏地軍事保護 因為沙烏地的威脅來自伊朗 不同教派, 第二個 美國不要求沙烏地進行民主化 美國要求台灣民主化, 要求南韓民主化 也給日本建立民主體制 可是你們大家有沒有注意到 美國沒有要沙烏地民主化, 沙烏地還是維持這個皇室 皇室這個政權 皇家這個政權, 這兩個條件 讓沙烏地發現它們的政權有安全性 有安全感, 成交是這樣來 那現在美元的支付在下降 美國已經開始想 想到下一步什麼東西呢, 石油是戰略物資對吧 對 拜登講了4個戰略物資, 石油以外 再來是晶片再來是疫苗再來是稀土 還有一個是電動車電池, 所以 現在所有晶片交易要用美元結算 所以美國以前要照顧石油, 照顧沙烏地阿拉伯 現在要照顧晶片 所以為什麼照顧台灣 道理在這裡, 美國一定要照顧 石油跟晶片的兩個生產國 叫做沙烏地阿拉伯跟台灣, 然後美國為什麼組成一個小圈圈 把荷蘭的那個艾司摩爾拉進來 日本那個特殊化學材料拉進來, 然後台灣晶圓代工封裝測試拉進來 這樣也就算了 它甚至於還要準備, 禁止 成熟製程所需要的設備也賣進中國 為什麼 它不能讓中國也生產成熟製程晶片, 所有晶片要控制在美國手裡 以便進行美元交易 美元的基礎從石油擴充到晶片, 美國都在布局 你中國能夠對抗這個嗎 你看現在 到時候中國 連中國的企業, 連成熟晶片製程的設備可能都拿不到 如果它可以做成熟製程的晶片的話, 很多汽車用的是成熟製程的晶片 沒錯 那車用晶片的話從中國取貨 那美國的這個晶片交易就有個破口, 現在美國不但禁止高階晶片需要的 軟件 這個硬體設備等等 賣給中國企業, 現在連成熟製程也要禁 為什麼 因為美國要掌握整個晶片的市場, 整個晶片市場 來作為支撐美元的另一個基礎 你想想看 這樣情況下你認為美元會變成衛生紙,

富爸爸作者：美元是垃圾貨幣 背後原因曝光

因為他在推銷人們去買黃金 所以他唱衰美元n他別有目的啦, 對他唱衰美元因為他在做黃金 他在操作黃金 那大家注意哦 美元起碼有個美國聯準會, 來照顧它這個 中央銀行 歐元有歐央行 日圓有日央行 請問黃金 有黃金共和國的央行在照顧嗎, 沒有 對 所以 黃金的行情 我簡單講重點就好 就是如果 因為黃金是避險資產, 所以如果你有風險事件發生 市場產生避險情緒的話 黃金會出現一段避險行情, 但是注意投資的兩個情緒 一個叫恐懼一個叫貪婪 人們可以日日夜夜貪婪, 沒有辦法日日夜夜恐懼 你去讀心理學就知道, 所以避險情緒是短暫性的 貪婪的情緒是長長久久的 所以, 因為避險情緒 造成的避險行情是短暫的 一旦市場情緒消退了 恐懼情緒消退了, 避險行情就消退了 所以你去看黃金的行情 不是它沒有行情 所以它的行情往往難以持續, 一旦市場的避險情緒消退之後 黃金的行情就吐回去了 因為黃金不付利息嘛, 所以它只是作為短暫的避險工具 然後它的波動性很高, 它的那個行情難以持久 所以我是對投資人建議 如果你不是這方面的專家的話, 不要寄希望於黃金 因為黃金波動性太大 而且它的那個行情都很短暫, 你去看黃金 黃金不是沒有漲 但是漲起來都通常都會吐回去 原因在這裡 主要是因為, 其實金價就是像吳老師講 它其實波動性比較大 那我覺得一般人在, 操作黃金上面要有 波段上面的利潤 我覺得真的是要滿有專業知識的, 對 那另外我們老師趕快來進入到 這個相關的主題就是 因為目前看起來美國聯準會, 極有可能是進入所謂的升息的末端 那美元指數 也從高點差不多是114然後往下走, 那現在大概是還在100 之上的一個整數大關 最近市場就在討論說, 哇 萬一這個100的整數大關撐不住 是不是看起來 美元的多頭就已經完完全全, 確立這個多頭已經結束了 應該不會 我們看美元指數,

美元指數高點滑落 美元多頭時代結束?!

就是用來描述美元行情 對 是這樣子 有一個基本的概念叫做利率平價說, 就是 國際資金或國際熱錢 是追逐這個報酬 這個利差, 跨國利差 那跨國利差有一個參考對象 因為美元指數的最主要, 成分股是歐元 那歐元裡面最主要的當然是德國, 所以我們拿美國10年期公債的殖利率 去跟德國10年期公債殖利率去算, 這個差別 叫做美德利差 美國跟德國利差 那麼美德利差如果拉開, 表示 美國的公債殖利率比德國的還要高 會吸引資金流入美國 離開歐元區, 那美元指數就會走高 這樣子 這個是背景 那我們發現到, 前一陣子美元是漲沒有錯 漲到你剛剛說的超過114這個指數, 然後後來就一路拉回 拉到103又拉回到100附近 那最近可能反彈到103附近, 那麼很多人就奇怪說 美元指數拉回 像這邊的情況, 像這邊的情況 從那個去年11月初的114以上 拉到後來1月底的那個接近, 101這裡 就是說 是不是美國的升息接近尾聲, 我說不是這個因素 美元指數的觀察 不是單純看美國的貨幣政策, 或者美國的經濟數據 NO 為什麼 要看同時期其他經濟體的相對表現, 如果美國經濟不好 歐洲經濟更差 你以為歐元會漲嗎 歐元如果要跌的話 美元不就漲了嗎, 你說美國經濟不好 對啊 可是歐洲經濟更差 日本經濟更差 中國經濟更差 那它們的貨幣都要貶值, 美元不就要升值嗎 這種情況叫做 美國什麼事都沒有做 光是其他經濟體的表現, 就造成美元的波動 我把它稱為被動 被動升值 被動貶值, 那如果美國自己的數據 還是貨幣政策 經濟數據等等出了狀況, 那你反應 這叫主動的 主動升值 主動貶值 因為美元作為國際上最大的貨幣, 它可能因為歐元 日圓 這個權數比較高 英鎊 這些權數比較高的貨幣對手, 出了狀況 哪怕它們有新的經濟數據 新的這個貨幣政策動向, 都會回過頭來影響美元 哪怕美國什麼都沒做 所以這一波 這是美元指數, 美元指數這樣跌下來對不對 原因是什麼很清楚 我們看這個叫做美德利差 美國10年期公債殖利率, 減掉德國10年期公債殖利率 這個美德利差 11月初到1月底恰好就是跌嘛, 這個因素解釋了美元指數 高度正相關嘛 這相關性很高嘛, 所以美元指數跌 不是因為美國升息結束 為什麼而是因為德國那個 是歐洲那個時候在升息, 歐洲在升息 縮短了美德利差 之間的利差 美德利差跌下來然後美元指數跌下來, 這是完美的解釋嘛 所以 我記得那時候就是因為歐洲央行升息 所以有一批的資金就認為說, 反正歐洲央行都要升息 那我有一些資金 我就可以先停留在這裡 對 就是說美德利差的縮小, 引導國際資金的流向嘛 所以離開美元回到歐元 不是說美國的升息結束了嘛, 不是說美國要衰退了嘛 不是嘛 而是因為相對比較的結果 因為利差的縮小, 讓美元指數的價位下跌 如此而已 那如果有一天歐元不再升息呢 那看起來美元會相對強勢啊, 歐洲的通膨兩位數欸 比美國嚴重欸 可是它的利率有美國那麼高嗎, 沒有 歐洲根本升不起那麼高的利率 因為它經濟比美國差 它的就業市場比美國差, 它不敢升那麼多 哪怕它的通貨膨脹 比美國嚴重很多 所以你要知道, 如果是歐洲停止升息 不是美國停止升息哦 如果是歐洲停止升息 你想那歐元會怎麼樣, 然後你看看那時候的 反過來講 美元會怎麼樣 所以大家不要一直盯著美元說 美國要停止升息, 所以歐元跌 不是 美元跌 不是啊 是歐洲那邊可能會停止升息 你等 注意這個風險, 歐洲那邊 因為歐洲的經濟比美國差嘛 理解理解 如果歐洲那邊不敢再升息了 歐元的升息進入尾聲的話, 你想想看歐元怎麼辦 所以相較之下 接下來 歐洲如果停止升息的話, 美元繼續強勢 對 美國的升息 是一定要打到美國的通膨降下來, 貨幣政策才有退場空間 這個緊縮 這個才有退場空間 那你說那如果一直升上去, 不是要衰退嗎 美國聯準會 什麼時候會在打通膨之前害怕衰退, 你們都以為美國 因為過去20年或30年 的確聯準會 在量化寬鬆期間很重視經濟衰退, 因為沒有通膨嘛 當然就關心衰退 現在有通膨的話 對不起經濟衰退的問題 退居二線, 如果通膨沒有打下來 你去降息 你以為可以避免衰退嗎 NO不會的, 在通膨沒有打下來之前 任何貨幣緊縮的這個放寬鬆, 都是拉抬撐住通膨 而不是拉抬撐住實體經濟, 大家一定要有這個觀念 只有通膨打下來之後 沒有通膨的問題了 你去刺激 貨幣刺激 你去降息, 你去寬鬆 這個會有效果 但是如果通膨沒有打下來 你去寬鬆 貨幣寬鬆 你去降息, 那你的刺激的力道會跑去通膨那邊 不是跑到實體經濟 華爾街都不告訴你這個, 所以我們現在看美元指數 不是單純說我預測美國升息接近尾聲, 所以美元要跌了 不是這樣看 所以你要做相對比較 而不是只看美國自己, 跟美國的過去來比 因為美國的現在的那個 M2比以前是高還是低, 不要看美國自己 你要看美國的同時的對手國 的經濟跟金融表現這樣子, 完全理解 所以我們不只是單看美元指數 我們還要看其他, 相對的一些國家來做進一步的一個比較 好 老師 接下來有一點時間 就是大家最近這陣子非常關心日本, 主要有幾個原因 第一個原因是新上任的植田和男, 這一陣子發表了一些比較寬鬆的言論 所以日圓最近表現滿強勁的, 然後第二個原因是 就連巴菲特都去日本拜訪 所以日本股市最近這一個月, 大漲了將近4% 3個月大漲將近9% 亞洲股市裡頭名列前茅, 我周圍好多朋友就一直問我說 燕俐姊 是不是表示 便宜的日圓我們再也見不到, 要跟它說再見 以及現在投資日本相關的 不管是ETF或者是基金正是時候嗎, 我不知道老師怎麼解讀 如果貨幣寬鬆的話 那麼日本,

日股、日圓同步表現強勁 投資日本時候到?!

如果貨幣寬鬆的話 那日圓是貶值不是升值 日股的話會走高, 那是不一樣的市場表現 這個樣子 植田和男上來, 其實只有一件事 就是日本的0利率跟量化寬鬆要退場, 才換人 如果不是要退場的話 原來的副總裁 就是黑田東彥的副手, 升上來就可以了 不需要從外面找一個 以前的前東京大學教授, 是 他是因為他的經濟學博士學位 學位是MIT的 他跟柏南克是同一個n系出名門, 同一個指導教授 然後 MIT在經濟研究所 在美國的研究所排名, 你知道這第幾名嗎 第一名 比哈佛芝加哥都還要前面 所以那個, 拿它來當做一尊大佛 鎮住其他人 你們都給我閉嘴, 你們都不用說話 植田和男 是這個作用 為什麼岸田文雄要把他請出來 因為他的任務就是完成, 是一個史無前例的挑戰 就是讓日本的量化寬鬆政策退場, 他看看美國的量化寬鬆退場 搞得人仰馬翻 大家知道第一次要升息是2015年的12月, 可是當年8月數據出來 9月的那個利率會議 大家就已經預感 山雨欲來風滿樓了, 大家預感要開始那個美國要開始升息 結果發生什麼事 2015年8月11號人民幣宣佈新匯率改革, 然後人民幣自己先貶值2% 造成當年的8月24號全球股災, 回憶一下 道瓊開盤先跌1, 史無前例 量化寬鬆如何退場 史無前例 現在輪到日本 歐洲前一陣子也, 咬緊牙根升息 對 現在輪到日本 日本為什麼一定要結束退場, 因為美國在升息 歐洲在升息 都結束量化寬鬆 只有日本還在表面, 至少表面上維持0利率 跟那個量化寬鬆 它會成為國際金融體系 西方國家的金融體系的, 一個破口 我如果在美國借錢要付很高的利息 我跑去日本借 所以日本的量化寬鬆, 釋放出來的資金 會變成整個西方國家進行貨幣緊縮 的一個破口, 所以日本的貨幣政策一定要調整 然後它的任務就是這個 然後它一開始的時候 當然安撫眾家, 這個眾人心理 就是一開始不肯下重手 哎對啊 一開始講一些寬鬆的話說, 意思就是說貨幣寬鬆 還有必要繼續維持一下 一陣子 是這樣子 對 那什麼叫一陣子, 可能兩個月而已 可能大概 估計6月的時候 大概就會開始調整立場, 會開始釋放那個要緊縮的訊息 然後其中有一個重要原因, 就是日本的消費者物價指數 終於在去年4月, 站上2%這個目標 之後扶搖直上 挑戰4%, 現在日本的通貨緊縮可以說已經結束 日本已經擺脫通貨緊縮, 所以那個泡沫破掉以後的 通貨緊縮已經擺脫之後 日本就沒有理由再維持, 0利率跟量化寬鬆 這個是最主要的經濟基礎 就是貨幣政策的轉換調整, 這是最主要的基礎 那它一定是分階段分步驟來 先放話, 比如說先調整公債 10年期公債的波動空間 就YCC嘛對不對, 那YCC的時候這個先放大波動空間 然後市場心理當然知道你準備, 這個把0利率調高 理論上它還沒有調 改變0利率 但是它放寬波動空間, 等於讓市場交易的利率 往上面走了一下下這樣子 它用漸進的緩和的方式, 因為日本也史無前例 沒有人有經驗說 量化寬鬆要如何退場, 才能夠確保金融秩序的穩定 所以它的任務很重要 但是基本背景是日本已經擺脫通縮, 唯一的理由 唯一的考慮點只是說 這個是輸入型通膨 是因為日本進口的東西變貴, 輸入型通膨 不是日本的內需撐出來的通膨 所以日本遲早要開始動起來, 那這個 會變成對國際金融市場很大的衝擊 你知道為什麼嗎 因為日本率先推出0利率跟量化寬鬆, 很多西方國家的金融機構 基金等等跑去日本借錢, 利用它的低利率 搬到其他地方來賺比較高的報酬率 這個叫做套利交易, 套利交易的俗稱渡邊太太 那套利交易裡面會產生很多的影響, 是接下來金融市場 有可能出現的灰犀牛 是這樣來,

觀察美元指數走向 可從這個窺知一二

那我們看下一張說 現在我們拿剛才一樣的那個邏輯 這是美元指數, 美元指數去年11月高點 跌下來到今年1月底拉起來 現在又再下探 這樣子, 這是美元指數 這個是美元換日圓 美元兌日圓的結果, 相關 相關性非常之高 11月也是高點 然後1月底下來拉起來, 所以你如果要預測美元指數 你可以專門看美元換日圓 那美元換日圓, 這個兌換比率我們就去套一樣的邏輯 我們去找出美國10年期公債殖利率, 跟日本10年期公債殖利率 這個叫美日利差啊 美日利差你給它看, 也是去年11月高點 然後到今年1月下旬拉下來 完全一樣的那個趨勢, 所以跨國利差 影響跨國匯率是最主要的結構性因素 然後, 會有其他因素跳進來打斷這個連結 但是這個打斷是短暫性, 將來還是會回到這個結構性 長期性因素 就是跨國利差決定跨國匯率, 因為跨國利差引導資金流動 然後再去影響跟衝擊到匯率, 所以我們現在看 美日利差是這樣走 美日匯率是這樣走 最後美元指數這樣走, 高度正相關啊 投資朋友們 大家看清楚 所以 我們要關心美元指數 有一個變通的辦法, 去看日圓價位 美元兌日圓 那日圓價位再去往前追 美日利差, 這是一個簡單的一個 邏輯上的連結 所以, 如果因為日本必須操作 結束量化寬鬆 我們可以預估, 現在在美國歐洲上演的這個退場 量化寬鬆的退場的故事, 會在日本重新上演 然後這裡會有3個衝擊 大家注意到這個 好 3個衝擊,

日本央行結束量化寬鬆 恐帶來三大後遺症

日本的利率走高的話 日圓債券會價格下跌 殖利率上升 沒錯, 然後就它的影響 就會影響到類似美國矽谷銀行 的事情就出來了 那些買日本債券的 日本的金融機構, 會看到公債價位的下跌 它們會因為投資日本公債而有這個, 未實現損失 要浮虧 這第一個 隨著日本的利率走高, 日本公債的價格走低 殖利率跟著上來 然後 投資日圓公債的這些機構會有虧損, 這第一個 然後第二個 套利交易者 會拋售它們從日本借來的錢, 所買的資產 包括美國股票 歐洲股票 它們會拋售西方國家的那些投資部位, 然後 換成日圓去還掉它們的日圓債務 所以第二個影響就是, 美國歐洲的資產會有拋售潮 就是股市可能會下跌, 對 第三點 因為資金套利 交易的資金開始急著要回流日本, 來避免日圓升值帶來的匯損 所以日圓會升值, 日圓會升值 現在可能在128 132之間波動 沒錯 將來會回到它的正常情況, 就是之前 比如110啊 現在分析師都預估, 年底之前至少會看到120 120 隨便 就是 你可以講半年一年或怎麼樣, 我是說我們看得到的 就是日本貨幣政策正常化 這是它正式的名稱, 貨幣政策正常化 因為它的通膨已經正常化 所以 日本的貨幣政策正常化, 必然帶來了剛剛講的那三個效應 日本公債價格下跌 再來呢, 因為日圓套利交易資金所買的這個 西方國家的資產 會有出售潮 拋售潮, 然後第三個的話 日圓會出現升值的波動 就這樣子 那日圓升值就是日股會跟著上漲, 日圓貶值是有利於日股 因為日本的跨國企業 收到的那個外國貨幣, 換成日圓的話 會因為日圓貶值 而變得財務報表比較美化, 那日圓升值的話 坦白講對日本的壓力是 股票是有壓力的, 那巴菲特投資 日本股票是另有原因 就是因為他買的股票裡面, 最近買的是5大商社 對 他又加碼了 對 為什麼 因為地緣政治風險對軍工產業是利多,

股神加碼投資日本五大商社 真正原因

那我們台灣比較後知後覺 我們台灣最近的軍工股 不是也表現很強勢嘛, 就是漲翻天了啦 很多都沒有基本面的 就是當裴洛西來台灣, 然後地緣政治風險上升的時候 美國會增加在台灣的軍工產業的, 投資跟布局 這一點我們沒有料到 我們只看到地緣政治風險, 看到美中對抗 在台灣這邊上演 然後看到日本也跳進來 我們沒有意識到說, 軍工產業會變成下一個下一波主流 就好像病毒疫情發生的時候, 我們沒有看到疫苗 我們可能有知道疫苗產業會好 但是現在看出來 那個軍工產業, 會受惠於地緣政治衝突的上升 所以 在地緣政治衝突上升的情況下, 日本是以下一個目標 就是美國會對日本鬆綁 捆龍索會鬆綁, 日本的那個軍工產業 帶動整個日本商社會回升 它們的那個經濟情況會變好, 就是那個 它們的那個財務報表會變好 所以 美國跟中國的對抗, 不但會照顧到台灣的軍工產業 也會照顧到日本的軍工產業, 日本的經濟束縛會解開 日本在很多行業裡面 會看到復甦的機會, 所以巴菲特投資日本 好 那當然巴菲特自己也有說 他也是著重於這五大商社, 帶來還不錯的現金流的一個收益 那我覺得今天吳老師 今天分享了非常多的觀點, 也希望大家好好學習哦 也歡迎大家留言給我們 你同樣也看好日圓升值的趨勢嗎, 以及最近這麼多的國際金融情勢的變化 你在資產上面做了什麼樣的調整, 再次謝謝吳老師 也非常謝謝大家收看 我們下次見囉 Bye bye,

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